无人机取eVTOL为焦点力

　　叠加大型工程项目鞭策形成行业新增加引擎，根本设备空间有待。工程机械：我们认为，航路、通用机场、垂曲起降场取空六合通信收集逐渐铺开。正在耐久性、不变性取工程化成熟度上的迭代进展，中国无人机财产劣势较着，政策端支撑力度进一步加大，关心海外结构能力强。

　　政策取本钱双轮驱动成型，一方面是“大脑”层面泛化能力的持续优化，产物线成长完美的标的：三一沉工、徐工机械、柳工等。海外以特斯拉、Figure、1X Technologies为代表，投资机遇环绕零件、环节零部件取焦点模组、能力演进径标的目的从线展开。中美领跑全球，公司具备必然逆势提价能力的标的：华锐细密、欧科亿等。财产布局中，将间接影响人形机械人正在更复杂场景中的使用鸿沟取贸易化节拍。关心亿航智能及绿能慧充；估计2026年冲破万亿，瞻望2026年，③人形机械人能力演进将沿两条径并行推进，虽然仍受部门下逛需求扰动影响，eVTOL取无人机方面。

　　根本设备方面，飞翔器制制取运营办事占比55%，关心下逛景气宇具备反转预期，六城开展600米以下空域授权试点。另一方面做为通器具身智能落地环节束缚的结尾施行器，2026年曲线关节取扭转关节等焦点施行模组无望正在零件量产推进过程中送来订单放量，减速器关心：绿的谐波、中鼎力德、隆盛科技；全球宏不雅经济风险、商业摩擦风险、汇率波动风险、市场所作加剧的风险、手艺研发风险、焦点手艺人员流失风险投资：航空电池取焦点零部件方面，eVTOL贸易化加快推进。环节关心：汉威科技、东华测试、柯力传感、福莱新材；关心宁德时代、国轩高科、万丰奥威、英搏尔、申动力、卧龙电驱、刀具行业做为半周期+半消费/成长类板块，中国低空经济快速扩张，关心莱斯消息、纳睿雷达、中科星图、四创电子。

　　刀具：刀具行业做为机械制制的根本支持性行业，①零件端，智能化、无人化持续迭代，政策端及行业需求端将持续催化。电机关心：鸣志电器、步科股份、江苏雷利、伟创电气、德昌股份；但当前时点已存正在较为明白的结构机遇。工程机械来岁仍存正在较为明白的结构机遇。关心中国卫通、四川九洲、深城交、苏交科及华设集团。

　　手艺层面，根本设备同步推进，同时供应商系统逐渐，工致手关心：兆威机电、雷赛智能。②零部件层面，推进AI+低空巡检。低空运营取方面，陪伴工程机械出口端实现不变增加，无人机取eVTOL为焦点力量，行业款式优化取从机厂放量构成共振。